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成本上涨压力难化解 铝电解电容器涨价蔓延

【铝道】有色板块整体下跌，其中锂电池、铝和贵金属板块涨幅居前，锡锑、稀土等板块下跌较多。 价格方面，提高了重金属的活性基本金属中铜铝出现上涨低温粉碎机，小金属方面， 镨钕氧化物等品种呈上涨态势。 我们认为，当前一方面需关注新能源需求超预期的可能性和钴锂板块的估值消化，另一方面需要重视国内环保力度强化下，稀土、钨等品种供给侧受灌封机到的扰动。材料加工领域中的铝电极箔因环保因素影响而成本抬升， 涨价预计延续；贸易摩擦背景下高科材料板块仍然值得关注。

稀土：氧化镨钕和氧化铽涨价，轻稀土自然供需趋紧

据 SMM 消息，本周镨钕、钆系产品价格继续上调，截止周五，氧化镨钕主流 .5 万元/吨，金属镨钕 .5 万元/吨，氧化钆 12. 万元/吨。据 SMM， 受江西环保核查的影响，十几家稀土分离企业已经停产，主流稀土价格开始上涨，询单增加，预计本次核查将会超过一个月，稀土价格将会有较大波动。 环保力度强化下，稀土等资源区域性较为集中的品种产能或受影响； 鉴于稀土的高科属性湿度传感器并存在政策扶持预期，建议关注。

钴锂： 钴锂情绪转暖：机遇再现，关注新锐

我们认为当前时点补贴退坡时情绪冰点已过，正面效果开始显现， 同时海外钴锂资解决方法是清洗缓冲阀源扩产仍具不确定性。 我们认为 2019 年新能源汽车双积分制和三元储能的大力发展有望带动锂钴的快速发展，未来钴锂的增量逐步被产业巨头战略锁定，甚至可能再次出现供不应求的格局。 6 月补贴到期后，若需求持续高增长，则我们认为补库行情有望推动钴锂价格上涨。 当行业龙头标的一致性预期 PE 低于 20X时， 建议积极关注波段配置机会。

铝电极箔：成本上涨压力难化解，铝电解电容器涨价蔓延